Najvažniji događaji nedelje 

• Američki podaci o tržištu rada u petak su makro osovina. Payrolls 130K, nezaposlenost 4.3 posto i plate 0.4 posto postavljaju visoku lestvicu za bilo kakvo golublje repriciranje. 
• Američki podaci o uslugama u sredu najbrži su inflacioni signal. ISM cene u uslugama 66.6 i dalje je u skladu sa lepljivom inflacijom u uslugama i osetljivošću kratkog kraja stopa. 
• CPI evrozone u utorak je najčistiji EUR-specifični katalizator. Ispis od 1.7 posto održava očekivanja popuštanja ECB-a živima, osim ako iznenađenje naviše nije značajno. 

Šta sada 

Tržišta ostaju u režimu „stope prvo”, a ovonedeljni kalendar gradi se korak po korak. Podaci o proizvodnji postavljaju ton rasta, usluge i plaćene cene testiraju postojanost inflacije, a payrolls plus plate određuju mogu li tržišta ugraditi ranije popuštanje ili moraju ostati u pogledu „više na duže”. Kao rezultat, FX i robe verovatno će se prvo trgovati kroz obvezničko tržište, posebno kroz kratki kraj. 

U SAD-u, proizvodni PMI-jevi u ponedeljak i ISM „prices paid” važni su ponajpre za inflacionu cev. Slaba aktivnost uz čvrste cene izgledala bi blago stagflaciono, podržavajući realne prinose i dolar. Sreda je važnija za Fedovu perspektivu. Ako ISM usluge i plaćene cene ostanu čvrsti, dvogodišnji prinosi mogli bi porasti, šireći diferencijale stopa u korist USD-a i stvarajući pritisak na zlato i visokobeta robe. 

Petak je ključna makro prekretnica. Payrolls, nezaposlenost i posebno plate oblikovaće ugradnju stopa na kratkom kraju. Čvrst rast plata uz otporna radna mesta učvrstio bi pogled odloženog popuštanja, podržavajući realne prinose i dolar. Slabija radna mesta i plate povukli bi očekivanja rezova unapred, slabeći USD i podržavajući zlato, dok bi šira reakcija roba zavisila od toga tumače li tržišta podatke kao „soft landing” ili kao „growth scare”. 

U Evropi, CPI je sekundarni, ali i dalje relevantan pokretač za EUR parove. Još jedan mekši inflacioni ispis učvrstio bi dezinflaciju i ostavio evro izloženijim „dolar” strani jednačine. Snažniji CPI ispis mogao bi podržati EUR, ali bi taj potez i dalje tražio potvrdu iz američkih podataka. 

Kineski proizvodni PMI je globalna provera rasta. Očitavanje ispod 50 zadržalo bi sliku neujednačenog globalnog ciklusa i favorizovalo defanzivnije FX ponašanje, posebno ako američki podaci ostanu čvrsti. 

Tržišni događaji i objave (GMT+2) 

Ponedeljak 2. marta 2026 

16:45 Sjedinjene Države USD S and P Global PMI u proizvodnji februar 

17:00 Sjedinjene Države USD ISM PMI u proizvodnji februar 

17:00 Sjedinjene Države USD ISM cene u proizvodnji februar 

Utorak 3. marta 2026 

Ceo dan Indija INR Praznik Holi 

12:00 Evrozona EUR CPI YoY februar 

12:00 Ujedinjeno Kraljevstvo GBP Prolećna izjava prognoze 

Sreda 4. marta 2026 

03:30 Kina CNY PMI u proizvodnji februar 

15:15 Sjedinjene Države USD ADP promena zaposlenosti februar 

16:45 Sjedinjene Države USD S and P Global PMI usluga februar 

17:00 Sjedinjene Države USD ISM PMI u neproizvodnom sektoru februar 

17:00 Sjedinjene Države USD ISM cene u neproizvodnom sektoru februar 

17:30 Sjedinjene Države USD Zalihe sirove nafte 

Četvrtak 5. marta 2026 

15:30 Sjedinjene Države USD Početni zahtevi za naknadu za nezaposlene 

Petak 6. marta 2026 

14:30 Sjedinjene Države USD Maloprodaja MoM januar 

14:30 Sjedinjene Države USD Bazna maloprodaja MoM januar 

15:30 Sjedinjene Države USD Nonfarm Payrolls februar 

15:30 Sjedinjene Države USD Stopa nezaposlenosti februar 

15:30 Sjedinjene Države USD Prosečna satna zarada MoM februar 

Tržišni uvidi: Ključni grafikoni za pratiti 

Zlato spot američki dolar – XAUUSD dnevni 

Trenutni tržišni trend i momentum 

Zlato ostaje u primarnom uzlaznom trendu, ali se struktura pomerila sa glatkog trenda na nastavak visoke volatilnosti. Poslednja cena je blizu 5,216, a implicirana volatilnost je povišena oko srednjih 90-ih. To je u skladu sa tržištem koje je i dalje bidano na makro hedging potražnji, ali sklono oštrom dvosmernom repriciranju kada se stope pomaknu. WMA klaster raste, a tržište se drži iznad srednjoročne referentne linije trenda, što pullbackove drži u korektivnoj kategoriji osim ako ključne podrške ne zakažu. 

Glavni scenario 

Bazni scenario je konsolidacija sa bikovskom pristranošću dok se cena drži iznad rastuće strukture pokretnih proseka. Ako američki podaci zadrže realne prinose podržanima, zlato može zastati i vratiti se prema proseku u zone podrške. Ako američki podaci omekšaju i realni prinosi padnu, zlato može nastaviti produžetak trenda prema višem projekcijskom području. 

Ključni nivoi 

Podrške: 5,013, 4,948, 4,841 

Otpore: 5,195, 5,291, 5,397 

Alternativni scenario 

Održiv proboj ispod 4,841 označio bi veći reset trenda i otvorio prostor za dublji povrat prema proseku prema sledećoj strukturnoj bazi blizu područja 4,650. Taj scenario postaje verovatniji ako američke plate ostanu vruće i tržište repricira manje rezova, podižući realne prinose. 

Bitcoin američki dolar – BTCUSD dnevni 

Trenutni tržišni trend i momentum 

Bitcoin je u korektivnom režimu nakon oštrog povlačenja sa prethodnog vršnog područja blizu 97,895. Cene se stabilizuju oko 65,782 blizu označene zone velikog dna, ali trend još nije popravljen. Očitavanje implicirane volatilnosti je povišeno oko srednjih 60-ih, što podržava široke dnevne raspone i lažne proboje. Struktura pokretnih proseka i dalje je iznad cene, što sugeriše da će se rallyji verovatnije prodavati dok cena ponovo ne povrati ključne retracement pojaseve. 

Glavni scenario 

Bazni scenario je formiranje dna i konsolidacija. Održiv oporavak traži prihvatanje nazad iznad prvog retracement pojasa otpora, inače kretanje cene ostaje raspon sa probijanjima prema dole. 

Ključni nivoi 

Podrške: područje 65,782 kao trenutna pivot zona, 59,931 kao glavna referenca prema dole 

Otpore: 68,890, 72,201, 74,433 

Alternativni scenario 

Ako cena izgubi 59,931 na bazi zatvaranja, tržište prelazi iz konsolidacije u obnovljenu fazu likvidacije, a volatilnost može dodatno skočiti. Taj ishod obično je pojačan oštrim rastom realnih prinosa i čvršćim USD-om, što pooštrava finansijske uslove i pritiska leveragiranu rizičnu imovinu.