Punti Salienti della Settimana 

• Cinque grandi banche centrali sono al centro della settimana. 
• Il PCE di base statunitense e il PIL sono i principali test sul dollaro. 
• L’inflazione nell’Eurozona e la politica britannica influenzano il tono europeo. 

Cosa Succede? 

Questa è una settimana ricca di politiche politiche, con banche centrali e dati sull’inflazione che guidano la storia macroeconomica. La questione principale è se i responsabili politici rimangano cauti sull’inflazione anche se la crescita appare meno sicura. Questo è importante perché i mercati sono ancora molto sensibili all’energia, alla pressione sui prezzi e al tempismo dei tagli delle tariffe. 

Martedì inizia con la fiducia dei consumatori tra il BoJ e gli Stati Uniti. La fiducia era passata a 91,8, quindi i mercati osserveranno se il consumatore statunitense sta ancora reggendo il mercato. Da solo, questo potrebbe non bastare a far muovere bruscamente i cambi valutari, ma aiuta a definire il tono che arriva alla Fed. 

Il CPI tedesco, i beni durevoli statunitensi, la Banca del Canada e poi la Fed arrivano tutti in un’unica sessione mercoledì. La Fed dovrebbe mantenere il 3,75%, ma il vero fattore sarà il tono di Powell. Se la Fed rimane concentrata sull’inflazione, il dollaro dovrebbe rimanere sostenuto e le aspettative di taglio dei tassi possono rimanere rimandate. 

Giovedì è il giorno macro più importante. PMI cinese, PIL tedesco, CPI dell’area euro, BoE, BCE e poi il PIL USA e il PCE di base arrivano tutti nel giro di poche ore. Il PCE core era dell’ultimo 3,0% annuo e 0,4% mamma, mentre il PIL USA era solo dello 0,5%. Questo crea la tensione chiave per i mercati, ovvero un’inflazione rigida con una crescita più lenta. Se l’inflazione rimarrà stabile sia negli Stati Uniti che in Europa, i mercati probabilmente continueranno a favorire una visione dei tassi più alti per quelli più lunghi. 

Il bias più ampio tende ancora a favore del sostegno relativo del dollaro. Europa e Regno Unito potrebbero faticare a superare le prestazioni se l’inflazione rimane stagnante mentre la crescita rimane fragile. 

Eventi e Annunci del Mercato (GMT+3) 

Lunedì, 27 aprile 2026 

• 10:00 – Germania (EUR) – GfK Clima dei consumatori tedeschi per maggio, precedente -28,0 

Martedì 28 aprile 2026 

• 06:00 – Giappone (JPY) – Decisione sul tasso di interesse del BoJ, precedente 0,75% 

• 17:00 – Stati Uniti (USD) – CB Consumer Confidence per aprile, precedente 91,8 

Mercoledì 29 aprile 2026 

• All Day – Giappone (JPY) – Festa del Giorno Showa 

• 15:00 – Germania (EUR) – CPI tedesco MoM per aprile, precedente 1,1% 

• 15:30 – Stati Uniti (USD) – Beni Durevoli ordinano il Giorno di Marcia per marzo, precedente meno 1,3% 

• 16:45 – Canada (CAD) – Decisione sul tasso di interesse della BoC, precedente 2,25% 

• 21:00 – Stati Uniti (USD) – Decisione Fed sui tassi di interesse, precedente 3,75% 

• 21:30 – Stati Uniti (USD) – Conferenza stampa FOMC 

Giovedì 30 aprile 2026 

• 04:30 – Cina (CNY) – PMI manifatturiero per aprile, precedente 50,4 

• 11:00 – Germania (EUR) – PIL tedesco QoQ per il primo trimestre, precedente 0,3% 

• 12:00 – Eurozona (EUR) – CPI Anno annuo per aprile, precedente 2,6% 

• 14:00 – Regno Unito (GBP) – Decisione sui tassi di interesse della BoE per aprile, precedente 3,75% 

• 15:15 – Eurozona (EUR) – Decisione sui tassi di interesse della BCE per aprile, precedente 2,15% 

• 15:15 – Eurozona (EUR) – Tasso della Depositazione per aprile, precedente 2,00% 

• 15:30 – Stati Uniti (USD) – PIL QoQ per il primo trimestre, precedente 0,5% 

• 15:30 – Stati Uniti (USD) – Core PCE Price Index Anno Annuo per marzo, precedente 3,0% 

• 15:30 – Stati Uniti (USD) – Core PCE Price Index MoM per marzo, precedente 0,4% 

• 16:45 – Stati Uniti (USD) – Chicago PMI per aprile, precedente 52,8 

Venerdì, 1 maggio 2026 

• Tutto il giorno – Cina (CNY) – Festa del Labor Day 

• All Day – Germania (EUR) – Festa del Labor Day 

• 11:30 – Regno Unito (GBP) – PMI manifatturiero per aprile, precedente 51,4 

• 16:45 – Stati Uniti (USD) – PMI manifatturiero globale S&P per aprile, precedente 52,3 

• 17:00 – Stati Uniti (USD) – PMI manifatturiero ISM per aprile, precedente 52,7 

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