Momenti salienti della settimana 

• Segnale politico di Powell: Dopo Jackson Hole, i mercati si posizionano per un possibile taglio dei tassi della Fed a settembre; Il PIL degli Stati Uniti, l’inflazione PCE e le osservazioni di Powell rimangono fondamentali per la conferma. 
• Crescita e fiducia: il PIL statunitense rimbalza al 3,0% e i dati sulla fiducia dei consumatori metteranno alla prova la resilienza della ripresa contro le tendenze più deboli del lavoro. 
• Impulso all’inflazione dell’Eurozona: l’IPC tedesco (agosto) offre l’ultimo indicatore della flessibilità della politica della BCE, poiché i prezzi dell’energia e i dazi complicano le prospettive di inflazione. 

Cosa Succede? 

Le osservazioni del presidente Powell a Jackson Hole hanno sottolineato il delicato equilibrio della Fed: un mercato del lavoro più morbido richiede cautela, ma le pressioni sui prezzi dovute ai dazi continuano a offuscare le prospettive di inflazione. Con i futures che scontano una probabilità del 75% di un taglio a settembre, i dati della prossima settimana saranno fondamentali per plasmare la convinzione del mercato. 

Un brusco rimbalzo del PIL statunitense del 2° trimestre al 3,0% metterebbe in discussione la tesi di un allentamento aggressivo, in particolare se abbinato a un’inflazione PCE core stabile al 2,8%. Tuttavia, il riferimento esplicito di Powell al “cambiamento dei rischi” mantiene la porta aperta per un aggiustamento della politica. Gli ordini di beni durevoli e la fiducia dei consumatori martedì forniranno un primo segnale di resilienza delle imprese e delle famiglie, mentre la pubblicazione del PCE di venerdì è probabilmente il dato che muoverà di più il mercato in vista del FOMC di settembre. 

In Europa, l’IPC tedesco dovrebbe mantenersi allo 0,3% su base mensile, in linea con un’inflazione stabile su base annua vicina al 2%. Un dato più forte potrebbe costringere la BCE a tendere verso un atteggiamento da falco, rafforzando l’EUR, mentre un dato debole potrebbe rafforzare le aspettative di una pausa in autunno. 

Per quanto riguarda gli asset rischiosi, il segnale di Powell di un potenziale taglio a settembre ha rafforzato le azioni e messo sotto pressione l’USD, ma la sostenibilità del rally dipende dal fatto che i dati di questa settimana confermino o contraddicano tale traiettoria politica.  

L’oro rimane sostenuto dal calo dei rendimenti, ma lo slancio rialzista potrebbe svanire se la crescita battesse le aspettative. I trader dovrebbero prepararsi a un’elevata volatilità in vista del rilascio del PCE di venerdì, con un posizionamento altamente sensibile alle deviazioni dalle previsioni. 

Eventi e Annunci di mercato (GMT+3) 

Lunedì, 25 Agosto 2025 

• Tutto il giorno – Regno Unito – Giorno festivo 
• 17:00 – USD – Vendite di nuove case (luglio) (Previsione: 630K | Precedente: 627K) 

Martedì, 26 Agosto 2025 

• 15:30 – USD – Ordini di beni durevoli (Mensile) (luglio) (Previsione: -4,0% | Precedente: -9,4%) 
• 17:00 – USD – CB Fiducia dei consumatori (agosto) (Previsione: 98 | Precedente: 97,2) 

Mercoledì, 27 Agosto 2025 

• 17:30 – USD – Scorte di petrolio greggio (precedente: -6,014 milioni) 

Giovedì, 28 Agosto 2025 

• 15:30 – USD – PIL (QoQ) (Q2) (Previsione: 3,0% | Precedente: -0,5%) 
• 15:30 – USD – Richieste iniziali di disoccupazione (precedente: 235K) 

Venerdì, 29 Agosto 2025 

• 15:00 – EUR – IPC tedesco (Mensile) (agosto) (precedente: 0,3%) 
• 15:30 – USD – Indice dei prezzi PCE core (Mensile) (luglio) (precedente: 0,3%) 
• 15:30 – USD – Indice dei prezzi PCE core (YoY) (luglio) (precedente: 2,8%)16:45 – USD – Chicago PMI (agosto) (precedente: 47,1) 

Approfondimenti di mercato: grafici chiave da tenere d’occhio 

EUR/USD – Grafico giornaliero 

Tendenza e slancio del mercato attuale: 

L’EUR/USD continua a essere scambiato all’interno del suo più ampio trend rialzista, stabilizzandosi al di sopra del ritracciamento di Fibonacci del 61,8% a 1,1673. Il momentum è neutrale con l’RSI a 44 e il MACD in appiattimento, ma la linea di tendenza ascendente dai minimi di febbraio rimane intatta. 

Scenario principale (orientamento rialzista): 

Mantenersi al di sopra di 1,1673 mantiene valida la struttura rialzista. Gli obiettivi al rialzo includono 1,1729 (ultimo massimo oscillante), 1,1769 (estensione del 127,2%) e 1,1820 (estensione del 161,8%). 

Livelli chiave: 

• Supporto: 1.1673, 1.1573, 1.1451 
• Resistenza: 1,1729, 1,1769, 1,1820 

Scenario alternativo: 

Una rottura al di sotto di 1,1673 esporrebbe supporti più profondi a 1,1582 e al manico psicologico di 1,1550. 

US30 – Dow Jones Industrial Average – Grafico giornaliero 

Tendenza e slancio del mercato attuale: 

L’US30 ha rotto in rialzo, confermando la continuazione rialzista dopo il consolidamento sopra il supporto a 45.135. L’RSI si attesta a 61, mentre l’MFI suggerisce afflussi costanti. Il momentum del MACD è diventato positivo, sostenendo ulteriori guadagni. 

Scenario principale (orientamento rialzista): 

Le chiusure sostenute sopra i 45.500 aprono la strada a 45.630 (127,2% di Fibonacci), 46.259 (161,8%) e 46.954 (200%). 

Livelli chiave: 

• Supporto – 45.135, 44.440, 43.315 
• Resistenza – 45.630, 46.259, 46.954 

Scenario alternativo: 

L’incapacità di mantenersi sopra 45.135 potrebbe innescare un pullback correttivo verso quota 44.440, con 43.315 come pivot ribassista più profondo. 

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