آشنایی با شاخص های اقتصادی مدیران خرید بخش تولیدی

دنیای معامله گری در بازار فارکس به شدت با شاخص‌های اقتصادی گره خورده است که معامله‌گران و سرمایه‌گذاران از آن‌ها برای سنجش سلامت یک اقتصاد و اتخاذ تصمیمات آگاهانه استفاده می‌کنند. در میان این شاخص‌ها، شاخص های مدیران خرید بخش تولید که از مرجع های مختلفی ممکن است منتشر شود، شامل S&P Global US Manufacturing PMI، ISM Manufacturing PMI، و ISM Manufacturing Prices به دلیل بازتاب مستقیم عملکرد بخش تولیدی – یک جزء حیاتی از اقتصاد ایالات متحده – برجسته هستند.

این معیارها نه تنها بینش‌هایی در مورد سلامت این بخش ارائه می‌دهند، بلکه پیش‌بینی‌های ارزشمندی را نیز درباره سیاست‌های اقتصادی آینده و تصمیمات نرخ بهره ارائه می نمایند و بدین ترتیب، به طور قابل توجهی بر ارزش ارز دلار و بالتبع بر جفت ارزهای مرتبط با آن که بعنوان گروه ارزهای اصلی می شناسیم تاثیر می‌گذارند. درک تعامل بین این شاخص‌ها و معامله در فارکس می‌تواند به سرمایه‌گذاران کمک کند تا با اعتماد به نفس بیشتری در بازار پیچیده فارکس حرکت کنند.

بررسی اجمالی شاخص‌های اقتصادی مدیران خرید در بخش تولید

S&P Global US Manufacturing PMI

شاخص مدیران خرید تولیدی آمریکا S&P Global (PMI)، یک اندازه‌گیری جامع از سلامت بخش تولید است که از نظرسنجی مدیران صنعت به دست می‌آید. این شاخص شامل جنبه‌هایی نظیر سفارشات جدید، سطح موجودی، تولید، تحویل‌های تامین‌کنندگان، و اشتغال می‌شود. شاخص PMI بالای 50 نشان‌دهنده رشد بخش تولیدی است، در حالی که رقم زیر 50 نشان‌دهنده انقباض است. این شاخص برای معامله‌گران فارکس حیاتی است زیرا بینش‌های زودهنگامی را در مورد عملکرد این بخش و روندهای اقتصادی احتمالی ارائه می‌دهد. به همین دلیل از آن بعنوان یک شاخص اقتصادی پیش رو که برای واجد ارزش پیش بینی برای روند آتی اقتصاد است یاد می شود.

ISM Manufacturing PMI

شاخص مدیران خرید تولیدی انجمن مدیریت تامین (ISM) مشابه PMI S&P Global، بینشی در مورد سلامت بخش تولیدی آمریکا ارائه می‌دهد. این شاخص همان جنبه‌ها را اندازه‌گیری می‌کند اما اغلب به دلیل سابقه طولانی‌تر و ارتباط عمیق‌تر با سیاست‌های اقتصادی آمریکا، تاثیرگذارتر در نظر گرفته می‌شود. تغییرات در این شاخص می‌تواند به حرکات قابل توجهی در بازار فارکس منجر شود، به خصوص اگر ارقام واقعی از انتظارات منحرف شوند.

ISM Manufacturing Prices

شاخص قیمت‌های تولیدی ISM، شاخص مهم دیگری در مجموعه گزارش های مربوط به شاخص های مدیران خرید بخش تولید است که تغییرات در قیمت‌هایی که تولیدکنندگان برای مواد اولیه و تدارکات پرداخت می‌کنند را اندازه‌گیری می نماید. این شاخص نشان‌دهنده فشارهای تورمی درون بخش تولید است که می‌تواند بر تصمیمات نرخ بهره فدرال رزرو – یک عامل کلیدی در ارزش ارز در معاملات فارکس – تاثیر بگذارد. تحقق بالاتر به عنوان محرک مثبت برای دلار آمریکا دیده می‌شود، در حالی که یک خوانش پایین تر به عنوان محرک منفی دلار تلقی می گردد.

تأثیر بر معاملات فارکس

اهمیت ارتباط بین سلامت بخش تولید و معاملات فارکس انکار ناشدنی است. ارزش ارزها در بازار فارکس به دلایل مختلف به شدت نسبت به این شاخص‌ها حساس هستند که در این مجال به برخی از مهم ترین ها می پردازیم:

ادراک سلامت اقتصادی:

بخش تولیدی یک جزء مهم از اقتصاد آمریکا است. خوانش‌های سالم PMI که با ارقام بالاتر از سطح 50 نشان داده می شود، نشان‌دهنده گسترش اقتصادی است که سرمایه‌گذاری را جذب می‌کند و ارزش دلار آمریکا را افزایش می‌دهد. در مقابل، سیگنال‌های انقباضی، با ارقام کمتر از 50 می‌تواند منجر به ضعیف‌تر شدن دلار شود زیرا سرمایه‌گذاران در جستجوی ثبات در جاهای دیگر هستند.

گمانه‌زنی نرخ بهره:

بانک‌های مرکزی، به ویژه فدرال رزرو، اغلب در پاسخ به شاخص‌های سلامت اقتصادی، نرخ بهره را تنظیم می‌کنند. ارقام بالای PMI ممکن است به افزایش نرخ بهره منجر شود تا تورم را کنترل کند، که دلار را با ارائه بازگشت بهتر بر سرمایه‌گذاری‌هایی که با دلار آمریکا انجام می‌شوند، تقویت می‌کند. ارقام پایین‌تر PMI می‌تواند به کاهش نرخ بهره منجر شود، که ارزش دلار را کاهش می‌دهد.

روحیه بازار:

معامله‌گران فارکس اغلب به انتشار این شاخص‌ها واکنش نشان می‌دهند بر اساس اینکه آیا ارقام، انتظارات را برآورده می‌کنند، از آن‌ها فراتر می‌روند، یا کمتر از آن هستند. به عنوان مثال، یک PMI بالاتر از انتظار می‌تواند روحیه صعودی برای دلار آمریکا را تحریک کند و منجر به سودهای فوری در ارزش آن در برابر سایر ارزها شود. در مقابل، نتایجی که کمتر از انتظار هستند می‌توانند باعث روحیه نزولی و کاهش سریع در ارزش دلار شوند.

مثال هایی از پیش‌بینی‌ها در مقابل واقعیت‌ها و سطوح قبلی

با توجه به تأثیر بالقوه این شاخص ها بر ارزش جفت ارزها، شاخص‌های اقتصادی توسط معامله‌گران فارکس با دقت زیادی دنبال می شوند. به همین دلیل معمولا این شاخص ها بر اساس درجه اهمیت شان بر نوسانات جفت ارزها به سه گروه کم اهمیت، با اهمیت و بسیار مهم دسته بندی می شوند.

آنچه که مهم است، درک این موضوع است که جدا از ارقام هر ماه، روند تغییرات این شاخص ها برای بازارها بسیار مهم تر هستند. زیرا تنها درجه ی تغییرات است که می تواند نشان دهد چقدر آنچه در اقتصاد روی می دهد در مسیر سیاست های اقتصادی بوده است یا نه و اینکه انتظار بازارها نسبت به دوره ی بعدی چیست. به همین دلیل معمولا برای براورد تاثیر هر گزارش، آن را به گزارش قبلی و پیش بینی کارشناسان بازار مقایسه می کنیم.

بیایید پیش‌بینی‌ها، ارقام واقعی، و مقایسه آن‌ها با سطوح قبلی را بررسی کنیم تا تأثیر آن‌ها بر استراتژی‌های معاملاتی فارکس را بسنجیم.

S&P Global US Manufacturing PMI

با در نظر گرفتن شاخص مدیران خرید بخش تولید اس اند پی به بررسی یک مثال می پردازیم.

گزارش پیش‌بینی: فرض می کنیم اقتصاددانان این شاخص را در سطح 52.8 واحد براورد کرده اند در حالی که رقم محقق شده قبلی 52.2 بوده است. در نتیجه آن ها انتظار افزایش نسبت به ماه قبل را دارند. این انتظار حاکی از پیش بینی بهبود سریع تر بخش تولید است.

واقعی: PMI در همین حال، گزارش واقعی به تازه ترین گزارشی که قرار است منتشر شود اشاره دارد که فرض می کنیم در سطح 52.5، کمی پایین تر از انتظارات ولی بالاتر از دوره قبلی است ظاهر می شود که نشان‌دهنده بهبود کمتر از انتظار بخش تولید در مقایسه با گزارش قبلی و پیش بینی اقتصاددانان است.

در چنین حالتی که گزارش واقعی بین پیش بینی و دوره ی قبلی است، می توان انتظار یک نوسان مثبت متعادل را در ارزش دلار داشت. به این معنی که گزارش بهتر از پیش بینی می تواند معامله گران بیشتری را بدلیل بهبود اقتصاد ایالات متحده به خرید دلار وادارد که منتج به تقویت ارزش آن در برابر سایر ارزها می شود. معمولا چنانچه گزارش واقعی فراتر از انتظار یا پیش بینی بازار محقق شود، این نوسان مثبت بطور قابل ملاحظه یی شدیدتر خواهد بود. علاوه بر این در میانمدت هم تا زمانی که اتفاق دیگری روی نداده که ارزیابی بازار را در خصوص دلار تغییر دهد افزایش تقاضا برای ارز دلار محتمل است.

ISM Manufacturing PMI

حال با نگاه به شاخص مدیران خرید موسسه ISM، به مثال دیگری می پردازیم.

گزارش پیش‌بینی: فرض می کنیم تحلیل‌گران انتظار یک PMI به میزان 48.5 داشتند که چالش‌های جاری در بخش تولیدی را منعکس می‌کند اما نشان‌دهنده یک ثبات احتمالی است.

واقعی: با پیشی گرفتن از انتظارات، شاخص واقعی گزارش‌شده 50.2 را محقق می نماید که نشان‌دهنده بازگشت به منطقه رشد در بخش تولیدی است.

سطح قبلی: PMI حال اگر این شاخص در ماه قبل 49.0 محقق شده بود، خوانش کنونی به عنوان یک تغییر مثبت قابل توجه در نظر گرفته می شود. زیرا نه تنها بازار با تسریع بهبود اقتصادی و خروج از ناحیه ی رکودی زیر 50 روبرو می شود بلکه این بهبود بر خلاف روند پیش بینی شده ی اقتصاددانان مبنی بر ادامه کند شدن پویایی بخش تولید است. در نتیجه انتظار می رود اثر گزارش واقعی بر بازار نه تنها موجب واکنش مثبت قابل توجه در ارزش دلار شود بلکه در میانمدت هم به تقویت این ارز کمک نماید.

ISM Manufacturing Prices

حال به مثال دیگری با توجه به شاخص قیمت های بخش تولید که توسط موسسه ISM محاسبه می شود می پردازیم.

پیش‌بینی: فرض می کنیم اجماع بر خوانش 51.0 بود، که نشان‌دهنده فشارهای قیمتی سالم و متعادل است.

واقعی: در همین حال شاخص قیمت‌ها 49.9 گزارش می شود، که نشان دهنده ی کاهش فشارهای قیمتی کمی بیش از انتظارات در بخش تولید است.

سطح قبلی: حال، چنانچه قبلاً شاخص 49.9 بوده، که نشان‌دهنده تعادل در هزینه مواد اولیه و تدارکات است، بازار به عدم تطابق گزارش واقعی و پیش بینی بیشتر توجه می کند، در حالی که فشار قیمتی بخش تولید نسبت به دوره قبلی تغییر نداشته و چنین گزارشی می تواند به کاهش ارزش دلار در برابر سایر ارزهای اصلی بیانجامد. بر این اساس، هم سویی گزارش های واقعی با انتظارات برای بازار مهم تر از میزان تغییر نسبت به دوره قبلی است، چراکه سرمایه گذاران با نگاه به آینده در بازارهای مالی معامله می کنند.

نتیجه گیری

با نگاه به آینده، معامله‌گران فارکس این شاخص‌ها را برای نشانه‌هایی از بهبود مداوم یا چالش‌های بیشتر در بخش تولیدی به دقت زیر نظر خواهند داشت. با توجه به تأثیر آن‌ها بر دینامیک‌های بازار فارکس، درک این روندها برای ناوبری فرصت‌ها و ریسک‌های معاملاتی آینده حیاتی خواهد بود.

نویسنده: علی مرتضوی – مدیر آموزش کارگزاری ارانته