رویدادهای برجسته هفته

• اشتغال بخش غیرکشاورزی ایالات متحده و نرخ بیکاری: داده‌های NFP ماه ژوئن و نرخ بیکاری نقش کلیدی در ارزیابی تاب‌آوری بازار کار ایالات متحده و بازتنظیم انتظارات نسبت به سیاست‌های فدرال رزرو خواهند داشت.
• سخنرانی رئیس فدرال رزرو: بازارها لحن پاول را با دقت بررسی خواهند کرد تا نشانه‌هایی از مسیر آتی سیاست پولی در شرایط داده‌های اقتصادی متضاد و نگرانی‌های مداوم درباره تورم به دست آورند.
• انتشار داده‌های کلان در منطقه یورو و بریتانیا: آمار CPI آلمان، CPI منطقه یورو و تولید ناخالص داخلی بریتانیا نوسانات یورو و پوند را در پی خواهند داشت؛ به‌ویژه با توجه به مسیرهای متفاوت رشد اقتصادی و سیاست‌های پولی بانک مرکزی اروپا و انگلیس

چه پیش رو داریم؟

روایت اقتصاد کلان و سیاست پولی:

هفته پیش‌رو تمرکز بازار را معطوف به داده‌های بازار کار ایالات متحده و راهنمایی‌های بانک های مرکزی خواهد نمود؛ موضوعی که پیامدهای قابل‌توجهی بر احساس ریسک جهانی خواهد داشت.

روند NFP ایالات متحده و چشم‌انداز سیاست‌گذاری:

طی ماه‌های اخیر، نرخ اشتغال NFP به‌تدریج نشانه‌هایی از افت نشان داده است؛ به‌طوری که عدد ۱۳۹ هزار در ماه گذشته نسبت به ۱۷۵ هزار در آوریل و ۳۰۳ هزار در مارس کاهش یافته و نرخ بیکاری نیز بدون تغییر در سطح ۴.۲٪ باقی مانده. این روند هرچند حاکی از رکود نیست، اما به وضوح از تعدیل در نرخ رشد اشتغال حکایت دارد؛ ویژگی‌ای که با مراحل پایانی چرخه اقتصادی مطابقت می نماید.

این کند شدن رشد، در کنار پایداری نسبی دستمزدها و تداوم فشارهای تورمی، فدرال رزرو را در نیمه دوم سال ۲۰۲۵ در موقعیت دشواری برای توازن‌بخشی قرار داده است.

پیامدهای سیاستی:

با وجود امید اولیه بازارها به کاهش نرخ بهره در سه‌ماهه سوم سال، پیش‌بینی‌های اخیر از سوی فدرال رزرو و بخش خصوصی نشان می‌دهد که بانک مرکزی احتمالاً کاهش معنادار نرخ بهره را تا زمانی که شواهد قوی‌تری از مهار تورم و ضعف بازار کار نمایان نگردد، به تعویق خواهد انداخت.

تورم دستمزد (که در داده‌های پنج‌شنبه با شاخص متوسط درآمد ساعتی منتشر می‌شود) یک متغیر کلیدی است؛ افزایش غیرمنتظره در این شاخص می‌تواند پیش‌بینی کاهش نرخ را تا سال ۲۰۲۶ عقب بیندازد.

تأثیر بر بازار:

ترکیب داده‌های نسبتاً ضعیف اشتغال و بیانات محتاطانه مقامات فدرال رزرو موجب تثبیت نرخ بازدهی اوراق امریکا شده و از رشد بیشتر دلار جلوگیری نموده؛ هرچند انتظارات همچنان سیال است. بازارهای سهام اکنون در کشمکش میان مصرف مقاوم و ریسک سیاست «نرخ‌های بالا برای مدت طولانی‌تر» گرفتار شده‌اند.

تمرکز در اروپا و بریتانیا:

داده‌های CPI آلمان و منطقه یورو برای جفت‌ارزهای EUR اهمیت دارد؛ به‌ویژه در شرایطی که ECB به‌صراحت اعلام کرده قصد دارد تا پایان سال نرخ بهره را کاهش دهد. از سوی دیگر، GDP سه‌ماهه اول بریتانیا تحت نظر دقیق خواهد بود تا مشخص شود آیا رکود ادامه‌دار در راه است یا خیر؛ چرا که بانک انگلستان با چالش مقابله هم‌زمان با تورم بالا و رشد ضعیف مواجه است.

بینش بازار: نمودارهای کلیدی هفته

دلار امریکا/دلار کانادا (USDCAD) – نمودار روزانه

جفت‌ارز USDCAD از اواسط آوریل در یک روند نزولی مشخص گرفتار شده و قیمت تحت تأثیر ضعف نسبی دلار امریکا و استحکام دلار کانادا به‌طور پیوسته در حال ثبت سقف‌ها و کف‌های پایین‌تر است. در حال حاضر، قیمت در محدوده ۱.۳۶۵۰ معامله می‌شود که اندکی بالاتر از سطح ۶۱.۸٪ اصلاحی فیبوناچی صعود ماه می تا ژوئن می باشد.

اندیکاتورهای مومنتوم همچنان منفی هستند و خط روند نزولی قیمت را محدود نموده است.مسیر محتمل، نزولی به سمت ۱.۳۵۴۰ و در صورت شکست، سطح ۱.۳۴۳۰ است.

RSI در نزدیکی سطح ۴۱ قرار دارد که بیانگر مومنتوم نزولی است، هرچند هنوز به منطقه اشباع فروش نرسیده است. MACD در محدوده منفی در حال کاهش است که دیدگاه نزولی را تقویت می‌کند، در حالی‌که نوسانگر استوکستیک در محدوده ۵۲ قرار دارد و نشانه‌هایی از احتمال تثبیت کوتاه‌مدت را نشان می‌دهد.

حمایت/مقاومت‌ها:

• حمایت: ۱.۳۶۳۸ (۶۱.۸٪ فیبوناچی)، سپس ۱.۳۵۳۹ (کف قبلی)، و ناحیه ۱.۳۴۳۲ / ۱.۳۳۸۰ (فیبوناچی ۱۴۱٪ / ۱۶۱٪)
• مقاومت: ۱.۳۷۷۰ (باند بالای بولینگر و سقف‌های ژوئن)، سپس ۱.۳۸۷۰ (میانگین متحرک وزنی ۲۰۰ روزه)

سناریوی جایگزین:

در صورت عبور پایدار از سطح ۱.۳۷۷۰، نشانه‌ای از بازگشت روند کوتاه‌مدت ظاهر می‌شود و مسیر را به سمت ناحیه ۱.۳۸۷۰ باز خواهد کرد.

یورو/دلار امریکا (EURUSD) – نمودار روزانه

یورو/دلار در حال حاضر در یک روند صعودی قدرتمند قرار دارد و به‌طور قاطع از مقاومت سقف قبلی در ۱.۱۶۳۰ عبور کرده و تا ناحیه ۱.۱۷۱۸ پیشروی نموده است. هرچند این جفت‌ارز در ناحیه اشباع خرید قرار گرفته، اما مومنتوم صعودی قدرتمندی از آن حمایت می‌نماید. ادامه روند صعودی محتمل است، اما اشباع خرید در شاخص‌ها می‌تواند منجر به تثبیت یا بازگشت محدود به سمت ۱.۱۶۳۰ شود. در صورت عبور از مقاومت ۱.۱۷۴۵، احتمال افزایش تا ناحیه ۱.۱۸۱۵ وجود خواهد داشت.

RSI در سطح ۷۱ قرار گرفته و اشباع خرید را نشان می‌دهد. در همین حال، MACD مثبت و نوسانگر استوکستیک نیز در بالای سطح ۹۰ کشیده شده که هر دو حاکی از مومنتوم صعودی قوی، اما با هشدار برای بازگشت کوتاه‌مدت یا فاز تثبیت می باشند.

سطوح کلیدی:

• مقاومت‌ها: ۱.۱۷۴۵ (فیبوناچی ۱۶۱.۸٪)، سپس ۱.۱۸۱۶ (فیبوناچی ۲۰۰٪)
• حمایت‌ها: ۱.۱۶۳۰ (منطقه شکست و فیبوناچی ۱۰۰٪)، سپس ۱.۱۵۶۰ (۶۱.۸٪ فیبوناچی)

سناریوی جایگزین:

در صورت تثبیت قیمت زیر ۱.۱۶۳۰، احتمال آغاز فاز اصلاحی عمیق‌تر وجود دارد؛ با حمایت‌های بعدی در سطوح ۱.۱۵۶۰ و میانگین متحرک ۵۰ روزه.

رویدادهای اقتصادی پیش رو (به وقت GMT+3)

دوشنبه، ۳۰ ژوئن

• ۰۴:۳۰ – چین (CNY) – شاخص مدیران خرید تولید: ارزیابی شرایط کسب‌وکار در بخش تولید.
• ۰۹:۰۰ – بریتانیا (GBP) – تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه/سالانه: سنجش میزان رشد اقتصادی.
• ۱۵:۰۰ – منطقه یورو (EUR) – شاخص قیمت مصرف‌کننده آلمان ماهانه: اندازه‌گیری تغییرات قیمت مصرف‌کننده در آلمان.
• ۱۶:۴۵ – ایالات متحده (USD) – شاخص PMI شیکاگو: بررسی شرایط کسب‌وکار در ناحیه شیکاگو.

سه‌شنبه، ۱ ژوئیه

• ۱۲:۰۰ – منطقه یورو (EUR) – شاخص قیمت مصرف‌کننده سالانه: معیار اصلی تورم در منطقه یورو.
• ۱۶:۳۰ – ایالات متحده (USD) – سخنرانی رئیس فدرال رزرو
• ۱۶:۴۵ – ایالات متحده (USD) – شاخص مدیران خرید تولید S&P Global
• ۱۷:۰۰ – ایالات متحده (USD) – شاخص ISM تولید، قیمت‌های تولیدی ISM، تعداد فرصت‌های شغلی JOLTS

چهارشنبه، ۲ ژوئیه

• ۱۵:۱۵ – ایالات متحده (USD) – تغییرات اشتغال غیرکشاورزی ADP
• ۱۷:۳۰ – ایالات متحده (USD) – موجودی ذخایر نفت خام

پنج‌شنبه، ۳ ژوئیه

• تعطیلی زودهنگام به مناسبت روز استقلال امریکا
• ۱۵:۳۰ – ایالات متحده (USD) – متوسط درآمد ساعتی، مطالبات اولیه بیمه بیکاری، اشتغال NFP، نرخ بیکاری
• ۱۶:۴۵ – ایالات متحده (USD) – شاخص PMI بخش خدمات S&P Global
• ۱۷:۰۰ – ایالات متحده (USD) – شاخص ISM غیرتولیدی و قیمت‌های آن

جمعه، ۴ ژوئیه

• تعطیلی کامل بازارها به مناسبت روز استقلال ایالات متحده

خبرنامه هفتگی Errante به شما کمک می‌کند تا در دنیای مالی پیشتاز باشید. با اطلاعات به‌روز آگاه بمانید و تصمیمات استراتژیک بگیرید.