مهم‌ترین رویدادهای هفته:

• سیگنال سیاستی پاول: پس از نشست جکسون هول، بازارها خود را برای احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر آماده می‌سازند؛ داده‌های تولید ناخالص داخلی ایالات متحده، تورم PCE و سخنان پاول همچنان برای تأیید این مسیر حیاتی خواهند بود.
• رشد و اعتماد مصرف‌کننده: بازگشت رشد اقتصادی ایالات متحده در فصل دوم به ۳.۰٪ و انتشار داده‌های اعتماد مصرف‌کننده میزان تاب‌آوری این بهبود را در برابر ضعف بازار کار خواهد آزمود.
• نبض تورم در منطقه یورو: شاخص قیمت مصرف‌کننده آلمان در آگوست تازه‌ترین سنجه برای انعطاف‌پذیری سیاستی بانک مرکزی اروپا خواهد بود؛ جایی که قیمت انرژی و تعرفه‌ها چشم‌انداز تورم را پیچیده کرده‌اند.

چه پیش‌رو داریم؟

اظهارات پاول در جکسون هول بار دیگر بر دشواری مسیر فدرال رزرو تأکید نمود: از یک‌سو بازار کار ضعیف‌تر نیازمند احتیاط است، و از سوی دیگر فشارهای قیمتی ناشی از تعرفه‌ها همچنان افق تورم را مبهم می‌سازند. با آنکه بازارهای آتی حدود ۷۵٪ احتمال کاهش نرخ در سپتامبر را قیمت‌گذاری کرده‌اند، داده‌های این هفته نقشی تعیین‌کننده در تثبیت این باور خواهند داشت.

بازگشت تند تولید ناخالص داخلی ایالات متحده در سه‌ماهه دوم به ۳.۰٪ می‌تواند استدلال برای کاهش‌های تهاجمی نرخ بهره را به چالش بکشد؛ به‌ویژه اگر همراه با ثبات تورم هسته PCE در سطح ۲.۸٪ باشد. با این حال، اشاره مستقیم پاول به «ریسک‌های در حال تغییر» در را برای تعدیل سیاست باز گذاشته است. سفارشات کالاهای بادوام و شاخص اعتماد مصرف‌کننده در روز سه‌شنبه نخستین نشانه‌های تاب‌آوری شرکت‌ها و خانوارها را نمایان می‌سازند، در حالی که انتشار داده PCE در روز جمعه به احتمال زیاد مهم‌ترین محرک بازار پیش از نشست سپتامبر خواهد بود.

در اروپا، پیش‌بینی می‌شود شاخص قیمت مصرف‌کننده آلمان در سطح ۰.۳٪ ماهانه پایدار بماند که با تورم سالانه نزدیک به ۲٪ همخوانی دارد. رقم قوی‌تر می‌تواند بانک مرکزی اروپا را به موضعی انقباضی‌تر سوق دهد و یورو را تقویت کند؛ در حالی‌که داده ضعیف‌تر احتمال توقف سیاستی تا پاییز را افزایش خواهد داد.

برای دارایی‌های ریسکی، سیگنال پاول مبنی بر احتمال کاهش نرخ در سپتامبر موجب رشد سهام و فشار بر دلار امریکا گردید؛ با این حال، پایداری این روند به داده‌های هفته وابسته خواهد بود. طلا همچنان از افت بازدهی اوراق حمایت می‌گیرد، اما اگر رشد اقتصادی فراتر از انتظارات ظاهر شود، ممکن است شتاب صعودی آن فروکش کند. معامله‌گران باید برای نوسانات بالا در آستانه انتشار PCE آماده باشند، چراکه موقعیت‌گیری‌ها به‌شدت حساس به هرگونه انحراف از پیش‌بینی‌هاست.

رویدادها و اعلامیه‌های اقتصادی (به وقت GMT+3)

دوشنبه ۲۵ آگوست ۲۰۲۵

• تمام روز – بریتانیا – تعطیلات بانکی
• ۱۷:۰۰ – ایالات متحده (USD) – فروش خانه‌های نوساز (ژوئیه): پیش‌بینی ۶۳۰ هزار | قبلی ۶۲۷ هزار

سه‌شنبه ۲۶ آگوست ۲۰۲۵

• ۱۵:۳۰ – ایالات متحده (USD) – سفارشات کالاهای بادوام ماهانه (ژوئیه): پیش‌بینی ‌۴.۰%- | قبلی ‌۹.۴%-
• ۱۷:۰۰ – ایالات متحده (USD) – شاخص اعتماد مصرف‌کننده (آگوست): پیش‌بینی ۹۸ | قبلی ۹۷.۲

چهارشنبه ۲۷ آگوست ۲۰۲۵

• ۱۷:۳۰ – ایالات متحده (USD) – ذخایر نفت خام: قبلی ‌۶.۰۱۴- میلیون بشکه

پنج‌شنبه ۲۸ آگوست ۲۰۲۵

• ۱۵:۳۰ – ایالات متحده (USD) – تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه دوم (QoQ): پیش‌بینی ۳.۰٪ | قبلی ‌۰.۵%-
• ۱۵:۳۰ – ایالات متحده (USD) – تعداد مدعیان اولیه بیکاری: قبلی ۲۳۵ هزار

جمعه ۲۹ آگوست ۲۰۲۵

• ۱۵:۰۰ – منطقه یورو (EUR) – شاخص قیمت مصرف‌کننده آلمان ماهانه (آگوست): قبلی ۰.۳٪
• ۱۵:۳۰ – ایالات متحده (USD) – شاخص قیمت مصرف‌کننده اصلی ماهانه (جولای): قبلی ۰.۳٪
• ۱۵:۳۰ – ایالات متحده (USD) – شاخص قیمت مصرف‌کننده اصلی سالانه (جولای): قبلی ۲.۸٪
• ۱۶:۴۵ – ایالات متحده (USD) – شاخص مدیران خرید شیکاگو (آگوست): قبلی ۴۷.۱

بینش بازار: نمودارهای کلیدی هفته

EUR/USD – نمودار روزانه

روند و مومنتوم فعلی بازار:

جفت‌ارز EUR/USD در روند صعودی گسترده خود باقی مانده و بالای سطح اصلاحی ۶۱.۸٪ فیبوناچی در ۱.۱۶۷۳ تثبیت شده است. مومنتوم در وضعیت خنثی قرار دارد؛ RSI روی ۴۴ بوده و مکدی در حال مسطح شدن است، اما خط روند صعودی از کف‌های فوریه همچنان برقرار مانده.

سناریوی اصلی (سوگیری صعودی):

حفظ قیمت بالای ۱.۱۶۷۳ ساختار صعودی را معتبر نگه می‌دارد. اهداف صعودی شامل ۱.۱۷۲۹ (آخرین سقف نوسان)، ۱.۱۷۶۹ (اکستنشن ۱۲۷.۲٪) و ۱.۱۸۲۰ (اکستنشن ۱۶۱.۸٪) خواهد بود.

سطوح کلیدی:

• حمایت: ۱.۱۶۷۳، ۱.۱۵۷۳، ۱.۱۴۵۱
• مقاومت: ۱.۱۷۲۹، ۱.۱۷۶۹، ۱.۱۸۲۰

سناریوی جایگزین:

شکست زیر ۱.۱۶۷۳ می‌تواند حمایت‌های عمیق‌تر در ۱.۱۵۸۲ و سطح روانی ۱.۱۵۵۰ را فعال کند.

US30 – شاخص صنعتی داوجونز – نمودار روزانه

روند و مومنتوم فعلی بازار:

شاخص US30 پس از تثبیت بالای سطح حمایتی ۴۵,۱۳۵ صعود خود را ادامه می دهد و شکست صعودی را تأیید نموده است. RSI روی ۶۱ قرار دارد و شاخص جریان نقدی (MFI) ورودی پایدار سرمایه را نشان می‌دهد. مومنتوم مکدی نیز مثبت شده و از ادامه رشد حمایت می‌کند.

سناریوی اصلی (سوگیری صعودی):

بسته‌شدن‌های پایدار بالای ۴۵,۵۰۰ مسیر را به سمت ۴۵,۶۳۰ (اکستنشن ۱۲۷.۲٪ فیبوناچی)، ۴۶,۲۵۹ (۱۶۱.۸٪) و ۴۶,۹۵۴ (۲۰۰٪) باز می نماید.

سطوح کلیدی:

• حمایت: ۴۵,۱۳۵، ۴۴,۴۴۰، ۴۳,۳۱۵
• مقاومت: ۴۵,۶۳۰، ۴۶,۲۵۹، ۴۶,۹۵۴

سناریوی جایگزین:

عدم موفقیت در حفظ سطح ۴۵,۱۳۵ می‌تواند باعث اصلاح نزولی تا ۴۴,۴۴۰ گردد و در صورت تداوم فشار فروش، سطح ۴۳,۳۱۵ به‌عنوان محور نزولی عمیق‌تر در معرض آزمون قرار خواهد گرفت.

خبرنامه هفتگی Errante به شما کمک می‌کند تا در دنیای مالی پیشتاز باشید. با اطلاعات به‌روز آگاه بمانید و تصمیمات استراتژیک بگیرید.