هفته جدید با ارانته: ۱۷ مارس – ۲۱ مارس ۲۰۲۵

نکات برجسته هفته

• نشست کمیته بازار باز فدرال (FOMC): بازارها در انتظار تصمیم فدرال رزرو درباره نرخ بهره و پیش‌بینی‌های اقتصادی آن هستند.
• تصمیمات بانک مرکزی ژاپن و بانک ملی سوئیس: بانک مرکزی ژاپن و بانک ملی سوئیس به‌روزرسانی‌هایی درخصوص سیاست‌های پولی خود ارائه خواهند داد.
• داده‌های اقتصادی بریتانیا و کانادا: آمارهای مربوط به خرده‌فروشی، تورم و بازار کار می‌توانند روند پوند انگلیس و دلار کانادا را مشخص کنند.

چه پیش رو داریم؟

حرکت همزمان اوراق قرضه، طلا و دلار امریکا

روند حرکت سرمایه‌ها به سمت دارایی‌های امن اندکی کاهش یافته است، بطوری که اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده پس از رشد قدرتمند جلسه قبل، بخشی از سود خود را از دست دادند. طلا که اخیراً به بالاترین سطح تاریخی خود رسیده بود، در نزدیکی مرز ۳۰۰۰ دلار در هر اونس نوسان داشت، در حالی که دلار امریکا برای سومین روز متوالی تقویت شد.

بااین‌حال، پوند انگلیس تحت فشار قرار گرفت، چرا که داده‌های اقتصادی نشان دادند اقتصاد بریتانیا در ابتدای سال ۲۰۲۵ به‌طور غیرمنتظره‌ای وارد رکود شده و نگرانی‌هایی در مورد مسیر رشد اقتصادی این کشور ایجاد کرده است.

ریسک‌های بازار و احساسات سرمایه‌گذاران

هرچند جلوگیری از تعطیلی دولت ایالات متحده یکی از عوامل کاهش عدم اطمینان در بازار بوده، اما نگرانی‌های گسترده‌تر همچنان پابرجاست. سرمایه‌گذاران در حال بررسی اثرات سیاست‌های تجاری دونالد ترامپ هستند؛ سیاست‌هایی که در ابتدا خوش‌بینی وال‌استریت را تقویت کردند، اما اکنون موجب احتیاط فزاینده شده‌اند.

دو ماه پس از آغاز دوره دوم ریاست جمهوری ترامپ، ارزش بازار سهام ایالات متحده ۵ تریلیون دلار کاهش یافته و شاخص S&P 500 برای چهارمین هفته متوالی در مسیر افت قرار دارد.

طبق نظرسنجی Bloomberg Markets Live Pulse، سرمایه‌گذاران بیشترین تمایل را به خرید اوراق خزانه‌داری نسبت به سهام در سه سال گذشته نشان داده‌اند، که نشان‌دهنده موضع دفاعی آنها در بازار است.

آیا بازار به کف خود نزدیک شده است؟

با وجود نوسانات اخیر، برخی تحلیل‌گران معتقدند که اصلاح قیمتی بازار ممکن است به نقطه عطف خود نزدیک شده باشد. ورود بازار به یک روند نزولی بلندمدت بعید به نظر می‌رسد و کاهش بیشتر قیمت‌ها می‌تواند تغییراتی را در سیاست‌های تجاری و پولی به دنبال داشته باشد.

تصمیم سیاستی FOMC و انتظارات بازار

نشست فدرال رزرو در روز چهارشنبه به‌عنوان مهم‌ترین عامل نوسانات بازار در این هفته شناخته می‌شود. سرمایه‌گذاران به دقت بررسی خواهند کرد که آیا فدرال رزرو نرخ بهره ۴.۵۰٪ را حفظ می‌کند یا به کاهش احتمالی نرخ‌ها در ادامه سال اشاره خواهد داشت.

با توجه به کاهش رشد اشتغال و افزایش نرخ بیکاری به ۴.۱٪، اظهارات جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، و پیش‌بینی‌های اقتصادی کمیته بازار باز (FOMC) در تعیین مسیر آتی دلار امریکا نقش حیاتی خواهند داشت. هرگونه اشاره به رویکرد انبساطی (Dovish) می‌تواند به تضعیف دلار منجر شود، در حالی که رویکرد محتاطانه فدرال رزرو ممکن است از ارزش این ارز در برابر دارایی‌های پرریسک حمایت کند.

نشست بانک مرکزی ژاپن و حمایت کلیدی USD/JPY

تصمیم سیاستی بانک مرکزی ژاپن یکی از رویدادهای مهم هفته خواهد بود، چرا که ین ژاپن به مرز پایینی کانال روند چندساله خود نزدیک شده است. اگرچه انتظار نمی‌رود که بانک مرکزی ژاپن نرخ بهره را افزایش دهد، اما گمانه‌زنی‌هایی درباره احتمال تغییر در سیاست کنترل منحنی بازده (YCC) مطرح شده که می‌تواند نوساناتی در جفت‌ارز USD/JPY ایجاد کند.

در صورتی که سیاست‌گذاران نشانه‌هایی از افزایش احتمالی نرخ‌ها در آینده ارائه دهند، ین ممکن است با افزایش چشمگیری مواجه شود.

نشست بانک ملی سوئیس و چشم‌انداز فرانک سوئیس

بانک ملی سوئیس روز پنج‌شنبه ارزیابی سیاست پولی خود را منتشر خواهد کرد. بازارها انتظار دارند این بانک نرخ بهره را ۰.۲۵٪ کاهش دهد. با این حال، با توجه به فشارهای تورمی اخیر، اظهارات رئیس بانک ملی سوئیس، توماس جردن، درباره مسیر آینده سیاست‌های پولی برای ارزش فرانک سوئیس (CHF) بسیار مهم خواهد بود. اتخاذ رویکردی انقباضی‌تر (Hawkish) می‌تواند موجب تقویت فرانک شود.

داده‌های اقتصادی بریتانیا و کانادا

بریتانیا و کانادا این هفته داده‌های مربوط به خرده‌فروشی، بازار کار و تورم را منتشر خواهند کرد. بانک مرکزی انگلستان درباره نرخ بهره رسمی خود رأی‌گیری خواهد کرد، و در صورتی که آرا تقسیم شوند، این امر می‌تواند بازتابی از تردیدها درباره کاهش نرخ بهره در شرایط رشد اقتصادی ضعیف باشد.

از سوی دیگر، انتشار داده‌های تورم و خرده‌فروشی کانادا می‌تواند اطلاعات کلیدی درباره روند هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان و انتظارات سیاستی بانک مرکزی کانادا ارائه دهد.

بینش‌های بازار: نمودارهای کلیدی برای پیگیری

USD/JPY – نمودار روزانه

جفت‌ارز دلار امریکا/ین ژاپن در حال آزمایش سطح حمایتی کلیدی در محدوده کانال صعودی سه‌ساله خود است. نرخ این جفت‌ارز در سطح ۱۴۸.۸۹ قرار دارد و به منطقه‌ای از حمایت‌های همگرا نزدیک شده که شامل سطوح اصلاحی فیبوناچی ۱۲۷.۲٪ و ۱۴۱.۴٪ در ۱۴۵.۸۵ و ۱۴۴.۳۹ است. با توجه به برگزاری نشست بانک مرکزی ژاپن در این هفته، شکست این سطوح حمایتی می‌تواند شتاب نزولی را افزایش داده و نرخ را به سمت مرز پایینی کانال هدایت کند.

سطوح کلیدی:

• مقاومت: ۱۵۲.۳۴ – ۱۵۸.۸۷
• حمایت: ۱۴۸.۶۳ – ۱۴۵.۸۵ – ۱۴۴.۳۹

سناریوی جایگزین:

در صورتی که بانک مرکزی ژاپن تغییری در سیاست‌های خود ایجاد نکند، احتمال بازگشت صعودی USD/JPY به سمت سطح ۱۵۲.۳۴ وجود دارد؛ اما این افزایش ممکن است با فشار فروش جدیدی همراه شود.

رویدادهای مؤثر:

• تصمیم سیاستی بانک مرکزی ژاپن (۱۹ مارس – زمان اعلام نامشخص)
• نشست FOMC و تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره فدرال رزرو (۱۹ مارس)

GBP/CHF – نمودار هفتگی

جفت‌ارز پوند انگلیس/فرانک سوئیس از یک الگوی مثلث بلندمدت خارج شده و نشانه‌هایی از حرکت صعودی پایدار را بروز داده است. این جفت‌ارز محدوده ۱.۱۴۳۸ را شکسته و اکنون به دنبال دستیابی به اهداف سطوح اصلاحی فیبوناچی است. با توجه به تصمیم‌گیری بانک مرکزی انگلستان درباره نرخ بهره در روز پنج‌شنبه، معامله‌گران به دنبال تأیید روند صعودی خواهند بود.

سطوح کلیدی:

• مقاومت: ۱.۱۴۷۸ – ۱.۱۵۲۱ – ۱.۱۵۸۴ – ۱.۱۷۰۲
• حمایت: ۱.۱۲۷۷ – ۱.۱۰۸۷

سناریوی جایگزین:

در صورتی که بانک مرکزی انگلستان در نشست این هفته رویکردی انبساطی اتخاذ کند، ممکن است GBP/CHF مجدداً سطح ۱.۱۲۷۷ را آزمایش کند، پیش از آنکه روند صعودی خود را از سر بگیرد.

رویدادهای مؤثر:

• تصمیم نرخ بهره بانک مرکزی انگلستان (۲۰ مارس)
• نشست بانک ملی سوئیس (۲۰ مارس)

رویدادها و اعلامیه‌های بازار

تمامی زمان‌ها به وقت اروپای شرقی GMT+2 است.

دوشنبه ۱۷ مارس

• 14:۳۰ – ایالات متحده (USD) – خرده‌فروشی هسته ماهانه
• 14:۳۰ – ایالات متحده (USD) – خرده‌فروشی ماهانه

سه‌شنبه ۱۸ مارس

• 14:۳۰ – کانادا (CAD) – شاخص قیمت مصرف‌کننده ماهانه
• 14:۳۰ – کانادا (CAD) – شاخص قیمت مصرف‌کننده میانه سالانه
• 14:۳۰ – کانادا (CAD) – شاخص قیمت مصرف‌کننده اصلاح‌شده سالانه

چهارشنبه ۱۹ مارس

• منتشر می‌شود – ژاپن (JPY) – نرخ بهره و بیانیه سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن
• منتشر می‌شود – ژاپن (JPY) – کنفرانس خبری بانک مرکزی ژاپن
• 20:۰۰ – ایالات متحده (USD) – نرخ بهره فدرال رزرو
• 20:۰۰ – ایالات متحده (USD) – پیش‌بینی‌های اقتصادی FOMC
• 20:۰۰ – ایالات متحده (USD) – بیانیه FOMC
• 20:۳۰ – ایالات متحده (USD) – کنفرانس خبری فدرال رزرو

پنج‌شنبه ۲۰ مارس

• 10:۳۰ – سوئیس (CHF) – نرخ بهره و ارزیابی سیاست پولی بانک ملی سوئیس
• 11:۰۰ – سوئیس (CHF) – کنفرانس خبری بانک ملی سوئیس

جمعه ۲۱ مارس

• 14:۳۰ – کانادا (CAD) – خرده‌فروشی هسته ماهانه
• 14:۳۰ – کانادا (CAD) – خرده‌فروشی ماهانه

خبرنامه هفتگی Errante به شما کمک می‌کند تا در دنیای مالی پیشتاز باشید. با اطلاعات به‌روز آگاه بمانید و تصمیمات استراتژیک بگیرید.