Momentos destacados de la semana 

• El IPC estadounidense es el principal detonante del mercado. 
• El IPP y las ventas minoristas ponen a prueba la mezcla inflación-crecimiento. 
• El PIB del Reino Unido y el sentimiento alemán moldean el tono de Europa. 

¿Y ahora qué? 

Esta semana estará enfocada sobre si la inflación sigue siendo lo suficientemente pegajosa como para dominar de nuevo, o si el crecimiento empieza a desacelerarse lo bastante rápido como para desafiar esa visión.  

El lunes es principalmente un día de preparación, con la inflación china y las ventas de viviendas existentes en EE. UU ofreciendo solo una lectura temprana de la demanda. El verdadero foco comienza el martes con el índice de la confianza australiana, la ZEW alemana y, especialmente, el IPC estadounidense. Si la inflación en EE. UU. se mantiene alta y las firmas subyacentes, los rendimientos y el dólar deberían mantenerse apoyados, y los recortes de tipos podrían desplazarse aún más. Si el núcleo se mantiene contenido, los mercados podrían obtener cierto alivio, aunque los altos precios de la energía podrían limitarlo. 

El IPP del miércoles mostrará si la inflación del lado del productor sigue siendo firme. El jueves pone a prueba el crecimiento a través del PIB del Reino Unido y las ventas minoristas en EE. UU. Si el gasto se mantiene fuerte tras un IPC y un IPP rígidos, la perspectiva de tipos más altos durante más tiempos se fortalece. Si los datos de crecimiento se debilitan claramente, los mercados podrían empezar a valorar más seriamente la desaceleración de la demanda. 

En general, el sesgo sigue favoreciendo la resiliencia relativa del dólar, con Estados Unidos mejor posicionado en energía que Europa y el Reino Unido, que siguen más expuestos a una mezcla estanflacionaria. 

Eventos y Anuncios del Mercado (GMT+3) 

Lunes, 11 de mayo de 2026 

• 04:30 – China (CNY) – Tasa de inflación interanual, anterior 1,0 % 

• 17:00 – Estados Unidos (USD) – Ventas de viviendas existentes, anteriores 3,98 millones 

Martes, 12 de mayo de 2026 

• 03:30 – Australia (AUD) – Cambio en la confianza del consumidor en Westpac, anterior menos 12,5 por ciento 

• 04:30 – Australia (AUD) – NAB Business Confidence, anterior menos 29 

• 12:00 – Alemania (EUR) – Índice de Sentimiento Económico ZEW, anterior menos 17,2 

• 15:30 – Estados Unidos (USD) – Tasa de inflación subyacente MoM, anterior 0,2 % 

• 15:30 – Estados Unidos (USD) – Tasa de inflación subyacente interanual, anterior 2,6 por ciento 

• 15:30 – Estados Unidos (USD) – Tasa de inflación MoM, anterior 0,9 % 

• 15:30 – Estados Unidos (USD) – Tasa de inflación interanual, anterior 3,3 por ciento 

Miércoles, 13 de mayo de 2026 

• 15:30 – Estados Unidos (USD) – PPI MoM, anterior 0,5 % 

Jueves, 14 de mayo de 2026 

• 09:00 – Reino Unido (GBP) – Tasa de Crecimiento del PIB QoQ preliminar, anterior 0,1 % 

• 09:00 – Reino Unido (GBP) – Tasa de crecimiento del PIB interanual preliminar, anterior 1,0 por ciento 

• 09:00 – Reino Unido (GBP) – PIB MoM, anterior 0,5 % 

• 15:30 – Estados Unidos (USD) – Mensualidad de ventas al por menor, anterior 1,7 por ciento 

Viernes, 15 de mayo de 2026 

• Ningún evento de alto impacto