Momentos clave de la semana 

• Las ventas minoristas de EE. UU. lideran la semana. 
• La inflación del Reino Unido es la prueba clave para la libra esterlina. 
• Los PMIs y los datos de confianza marcarán el tono de Europa. 

¿Qué está pasando? 

Esta es una semana macro concentrada, con varios datos que pueden cambiar rápidamente las expectativas sobre los tipos de interés y la dirección de las divisas. La cuestión principal es si los próximos datos mantendrán vivas las preocupaciones inflacionarias o si empezarán a desplazar el foco del mercado de forma más clara hacia una desaceleración del crecimiento. 

El lunes comienza con el IPC de Canadá. Puede que no mueva a todo el mercado, pero será importante para el CAD, ya que la inflación sigue siendo la principal variable que determina las expectativas de tipos. Un dato más firme apoyaría a la divisa al reforzar un escenario de política monetaria menos dovish, mientras que una lectura más débil dejaría al CAD más vulnerable. 

El martes es la primera gran sesión global. La balanza comercial de Japón, el desempleo en el Reino Unido, el índice ZEW de Alemania y las ventas minoristas de EE. UU. se publican el mismo día. El dato más importante es el de ventas minoristas en Estados Unidos. La lectura anterior fue del 0,6 %, por lo que el mercado querrá saber si el consumidor estadounidense sigue manteniéndose firme. Si las ventas siguen sólidas, el dólar debería mantenerse respaldado porque una demanda más fuerte ayudaría a sostener rendimientos elevados. Si las ventas decepcionan claramente, el mercado podría empezar a cuestionar cuánto impulso le queda aún a la economía estadounidense. 

El miércoles la atención se traslada al Reino Unido. La última inflación fue del 3,0 % interanual, un nivel que sigue siendo incómodamente alto para el Banco de Inglaterra. Eso convierte al IPC en el evento clave de la semana para la libra. Una inflación persistente podría apoyar al GBP a través de expectativas de tipos más altos, mientras que una lectura más suave debilitaría rápidamente ese respaldo. 

El jueves y el viernes servirán más para confirmar la dirección general. Los PMIs preliminares de Alemania y Reino Unido, el IPC de Japón, las ventas minoristas del Reino Unido y la encuesta Ifo de Alemania mostrarán si Europa y Japón están resistiendo el entorno actual o si siguen entrando en una actividad más débil. Si la confianza y la actividad siguen deteriorándose mientras la inflación se mantiene firme, el mercado probablemente continuará favoreciendo al dólar frente a Europa y el Reino Unido. Ese sigue siendo el sesgo macro más claro al inicio de la semana. 

Eventos y anuncios del mercado (GMT+3) 

Lunes, 20 de abril de 2026 
• 15:30 – Canadá (CAD) – Tasa de inflación interanual, anterior 1,8 % 

Martes, 21 de abril de 2026 
• 02:50 – Japón (JPY) – Balanza comercial, anterior 57,3 mil millones de yenes 
• 09:00 – Reino Unido (GBP) – Tasa de desempleo, anterior 5,2 % 
• 12:00 – Alemania (EUR) – Índice ZEW de sentimiento económico, anterior -0,5 
• 15:30 – Estados Unidos (USD) – Ventas minoristas MoM, anterior 0,6 % 

Miércoles, 22 de abril de 2026 
• 09:00 – Reino Unido (GBP) – Tasa de inflación interanual, anterior 3,0 % 

Jueves, 23 de abril de 2026 
• 10:30 – Alemania (EUR) – S&P Global Manufacturing PMI Flash, anterior 52,2 
• 11:30 – Reino Unido (GBP) – S&P Global Manufacturing PMI Flash, anterior 51,0 
• 11:30 – Reino Unido (GBP) – S&P Global Services PMI Flash, anterior 50,5 

Viernes, 24 de abril de 2026 
• 02:30 – Japón (JPY) – Tasa de inflación interanual, anterior 1,3 % 
• 09:00 – Reino Unido (GBP) – Ventas minoristas MoM, anterior -0,4 
• 11:00 – Alemania (EUR) – Clima empresarial Ifo, anterior 86,4